जब-जब वैश्विक स्तर पर भू-राजनीतिक संकट या आर्थिक अनिश्चितता पैदा होती है, तब अधिकांश निवेशक और केंद्रीय बैंक सुरक्षित निवेश यानी सेफ हेवन की ओर रुख करते हैं। मौजूदा चुनौतियों के कारण वैश्विक स्तर पर शेयर बाजारों में भारी उतार-चढ़ाव और गिरावट देखने को मिल रही है, जिससे सोना और चांदी की मांग में तेजी आई है।
सोना ₹1,25,000 और चांदी ₹1,50,000 प्रति किलोग्राम के पार — इन दोनों धातुओं के दाम अब हर घर में चर्चा का विषय बन गए हैं। बाजारों में डोनाल्ड ट्रम्प की टैरिफ नीतियों का डर बना हुआ है, वहीं सोना-चांदी की तेज़ी सभी का ध्यान खींच रही है। देश की आज़ादी के 77 वर्षों में सोने की कीमत तौले के ₹103 और चार आना से बढ़कर अब लाखों में पहुंच गई है। उस समय एक डॉलर की कीमत मात्र ₹2 थी।
1964 में जब आना प्रणाली समाप्त हुई थी, तब सोने का भाव ₹63 प्रति तौला था। आज़ादी के 77 साल बाद, यह एक लाख के पार जा चुका है। जिन लोगों के पास पारिवारिक या विरासत में मिला हुआ सोना है, उनके लिए आज का समय सचमुच सुनहरा कहा जा सकता है। पहले सोना संकट के समय की सुरक्षा श्रृंखला माना जाता था और विवाह जैसे अवसरों पर इसे परंपरा के रूप में दिया जाता था। 
मध्यम वर्ग अगर शेयर बाजार की ओर न गया होता तो संभवतः सोने के भाव आज और भी ऊँचाई पर होते। जहां शेयर बाजार ने कई निवेशकों को निराश किया है, वहीं सोने ने किसी को नुकसान नहीं दिया। जिन्होंने थोड़ी मात्रा में भी सोना खरीदा और सुरक्षित रखा, वे पाँच साल में अपनी पूंजी दोगुनी कर चुके हैं।
शादी-ब्याह में बेटियों को सोना देना एक परंपरा रही है। कुछ समुदायों में तो 70 तौले तक सोना दिया जाता है। मध्यम वर्ग के लिए सोना हमेशा सपना रहा है, और गृहिणियों ने बच्चों की पढ़ाई या शादी के लिए धीरे-धीरे सोना जमा करने की आदत अपनाई।
पहले बीमा या कैशलेस स्वास्थ्य प्रणाली न होने से आपातकाल में लोग सोना गिरवी रखकर या बेचकर धन जुटाते थे। इसलिए इसे “संकट के समय की श्रृंखला” कहा जाता था। केवल परिवार ही नहीं, भारत सरकार ने भी 1991 में विदेशी मुद्रा संकट के समय 20 टन सोना बेचा था।
2024 में खबर आई थी कि भारत का 100 टन सोना ब्रिटेन के घरेलू वॉल्ट में स्थानांतरित किया गया है। रिज़र्व बैंक के हालिया आँकड़ों के अनुसार, मार्च तक देश का सोना भंडार बढ़कर 880 टन हो गया है। वर्ष 2025 के पहले तिमाही में RBI ने लगभग 3.37 टन सोना खरीदा। लगातार खरीद और बढ़ते दामों के चलते, RBI के कुल फॉरेक्स रिज़र्व में सोने का हिस्सा बढ़कर 15% के सर्वकालिक उच्च स्तर पर पहुंच गया है।
यह आँकड़ा उन घरों में मौजूद निजी सोने को शामिल नहीं करता — अनुमान है कि भारत के प्रत्येक घर में औसतन 10 तौले सोना होता है। वर्ल्ड गोल्ड काउंसिल के अनुसार, भारतीय महिलाओं के पास लगभग 24,000 टन सोना है — जो दुनिया के कुल सोने का 11% है। तुलना करें तो अमेरिका के पास 8,000 टन, जर्मनी के पास 3,300 टन, इटली के पास 2,450 टन, फ्रांस के पास 2,400 टन और रूस के पास 1,900 टन सोना है — यानी अकेली भारतीय महिलाओं के पास इन पाँच देशों के कुल भंडार के बराबर सोना है।
भारत दुनिया का सबसे बड़ा सोना आयातक देश है। अक्षय तृतीया और धनतेरस जैसे पर्वों पर सोना खरीदने की परंपरा गहराई से जुड़ी है। देश के कुल सोने का लगभग 40% दक्षिण भारत में है, जिसमें अकेले तमिलनाडु में 28% हिस्सा है।
हालिया तेज़ी का एक बड़ा कारण अमेरिकी राष्ट्रपति डोनाल्ड ट्रम्प द्वारा फेडरल रिजर्व के चेयरमैन जेरोम पॉवेल की आलोचना करना है। ट्रम्प ने कहा कि अगर ब्याज दरों में कमी नहीं की गई, तो अमेरिका मंदी की चपेट में आ जाएगा। लेकिन फेड ने स्पष्ट किया कि मौजूदा टैरिफ माहौल में वे जल्दबाजी में दरें नहीं घटाएंगे। इससे अमेरिका में महंगाई बढ़ने की आशंका बनी है, और निवेशक सोना-चांदी में शरण ले रहे हैं।
केंद्रीय बैंकों और गोल्ड ETFs की लगातार खरीद से सोने की मांग में तेजी आई है। हालांकि यह कहना मुश्किल है कि सोने की यह रैली कहाँ तक जाएगी, परंतु यदि वैश्विक आर्थिक तनाव जारी रहता है, तो यह मांग और बढ़ सकती है। विश्लेषकों के अनुमान के अनुसार, दिवाली और दिसंबर 2025 तक सोने का भाव 15% बढ़कर $3840 प्रति औंस तक पहुँच सकता है — और अब तो 8 अक्टूबर 2025 को यह $4044 प्रति औंस पर ट्रेड कर रहा है, जो वर्ष में लगभग 40% रिटर्न दर्शाता है।
सितंबर 2025 में भारत के गोल्ड ETF में रिकॉर्ड $902 मिलियन (लगभग ₹8000 करोड़) का निवेश हुआ, जो अगस्त के मुकाबले 285% अधिक है। वैश्विक स्तर पर $17.9 अरब निवेश में भारत चौथे स्थान पर रहा — अमेरिका, ब्रिटेन और स्विट्ज़रलैंड के बाद।
एशिया में कुल $2.1 अरब के गोल्ड ETF निवेश में भारत का योगदान सबसे अधिक रहा। वर्ष 2025 में अब तक भारतीय गोल्ड ETF में कुल $2.18 अरब का निवेश हुआ है — जबकि 2024 में $1.29 अरब, 2023 में $31 मिलियन और 2022 में केवल $3.3 मिलियन का निवेश हुआ था।
इन आँकड़ों से स्पष्ट है कि अनिश्चित वैश्विक माहौल में निवेशकों का विश्वास शेयर बाजार से हटकर सोने की ओर बढ़ा है। आने वाले दिनों में भू-राजनीतिक तनाव, ट्रम्प की टैरिफ नीतियाँ और वैश्विक आर्थिक परिस्थिति – यही तय करेंगे कि सोने की यह चमक कितनी देर तक कायम रहेगी।
